8月24日晚間，滬深300標(biāo)的新奧股份（600803.SH）披露了2023上半年報(bào)告。在國家堅(jiān)定推進(jìn)“雙碳”目標(biāo)、強(qiáng)化保障能源安全等背景下，天然氣迎來歷史發(fā)展新機(jī)遇，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入672.13億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤22.04億元，同比增長29.86%。
(資料圖)
新奧股份在A股上市即將30年，其間市值增長119.52倍，在滬深兩市超5000家上市公司中，市值累計(jì)增長倍數(shù)排名第13位，是一家有價(jià)值的好企業(yè)。
上半年利潤居行業(yè)之首，凈資產(chǎn)收益率升至12.27%
新奧股份所屬申萬二級(jí)燃?xì)庑袠I(yè)，目前行業(yè)31家上市公司已有18家披露中報(bào)，新奧股份以22.04億元的歸母凈利潤，居利潤規(guī)模之首；29.86%的利潤增速居行業(yè)前列。分季度看，新奧股份一二季度分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤14.56億和7.47億元。
2023上半年，受益于企業(yè)整體能力和效率的提升，直銷氣業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)度加大，以及煤炭、天然氣價(jià)格上漲等因素影響，公司盈利質(zhì)量提高。其中，新奧股份整體毛利率由2022上半年的13.66%提升至當(dāng)前的14.48%，提升了0.83個(gè)百分點(diǎn)；凈利率和凈資產(chǎn)收益率相比同期也提升了1.41和1.78個(gè)百分點(diǎn)。
制作：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來源：巨靈財(cái)經(jīng)
天然氣主業(yè)實(shí)現(xiàn)營收495.10億元，天然氣直銷利潤貢獻(xiàn)度大
新奧股份經(jīng)營涵蓋天然氣銷售、綜合能源、工程建造及安裝、能源生產(chǎn)、增值業(yè)務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營等多個(gè)矩陣。2023年中報(bào)顯示，天然氣業(yè)務(wù)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營收495.10億元，占營收比重的75%，是公司的第一大業(yè)務(wù)。綜合能源銷售及服務(wù)、工程建造與安裝的營收規(guī)模緊隨其后。
圖表：新奧股份各項(xiàng)業(yè)務(wù)營收及占比情況
制作：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來源：年度報(bào)告
作為主業(yè)的天然氣業(yè)務(wù)，截至2023上半年，新奧股份在全國擁有254個(gè)城市燃?xì)忭?xiàng)目，地域覆蓋20個(gè)省市及自治區(qū)。公司總銷氣量達(dá)180.62億方，約占全國天然氣表觀消費(fèi)量的9.27%。
新奧股份天然氣業(yè)務(wù)主要有三種模式，分別為零售、批發(fā)和直銷業(yè)務(wù)模式。三種模式中，直銷業(yè)務(wù)營收增速最快。直銷模式是新奧股份以采購國際天然氣資源為主，配合國內(nèi)自有和托管LNG液廠資源及非常規(guī)資源等，向大型工業(yè)企業(yè)、電廠、交通能源企業(yè)和城燃企業(yè)等客戶銷售天然氣。
相比零售與批發(fā)模式，直銷模式的優(yōu)勢在于銷售定價(jià)較為靈活及市場化，根據(jù)客戶的類型和需求不同，采用浮動(dòng)價(jià)格或固定價(jià)格。
今年上半年，新奧股份與美國切爾尼公司新簽約長協(xié)180萬噸/年，Next Decade 200萬噸長協(xié)做出最終投資決策合同生效，雪佛龍、道達(dá)爾長約已確定未來5年價(jià)格，并與中石油簽署中長期購銷合同及舟山設(shè)施利用合作協(xié)議。
在與大客戶深度合作的良好態(tài)勢下，今年上半年新奧股份直銷氣量22.36億方，較2022年同期的20.01億方，增幅為11.74%。直銷占三種模式的氣量比重，也由2022上半年的10.62%提升至目前的12.38%。
綜合能源業(yè)務(wù)營收增長20.99%，今年42個(gè)新項(xiàng)目已投入運(yùn)營
新奧股份的業(yè)務(wù)矩陣中，上半年綜合能源銷售及服務(wù)實(shí)現(xiàn)營收74.16億元，是公司第二大業(yè)務(wù)，占比11%；相比2022同期增長20.99%，是公司增長潛力巨大的業(yè)務(wù)。
在國家2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2050年實(shí)現(xiàn)碳中和的背景下，發(fā)展清潔能源是大勢之趨。新奧股份充分發(fā)揮天然氣產(chǎn)業(yè)鏈上下游一體化優(yōu)勢，根據(jù)客戶當(dāng)?shù)仫L(fēng)、光、地源熱、生物質(zhì)等可再生資源稟賦，將天然氣與多種可再生能源相融合，并深入推進(jìn)清潔能源全場景布局。
截至上半年，新奧股份共有42個(gè)項(xiàng)目完成建設(shè)并投入運(yùn)營，累計(jì)已投運(yùn)項(xiàng)目達(dá)252個(gè)，為公司帶來冷、熱、電等總共156.64億千瓦時(shí)的綜合能源銷售量，同比增長45.0%。此外，新奧股份的綜合能源在建項(xiàng)目62個(gè)，當(dāng)在建及已投運(yùn)項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后，綜合能源需求量可達(dá)450億千瓦時(shí)。
目前，新奧股份簽約客戶項(xiàng)目年用能規(guī)模146億千瓦時(shí)，這些項(xiàng)目的逐步落地將為全年綜合能源業(yè)務(wù)收入的持續(xù)增長奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
上市近30年市值百倍增長，分紅占比及股息率表現(xiàn)優(yōu)異
新奧股份于1994年1月上市，是一家在二級(jí)市場將近30年的上市公司。這段時(shí)間，新奧股份經(jīng)歷過從事農(nóng)化等相關(guān)業(yè)務(wù)的生產(chǎn)、經(jīng)營和研發(fā)，現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展成為聚焦天然氣上下游產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的全場景服務(wù)，積極開拓氫能、生物質(zhì)能等清潔能源的綜合能源平臺(tái)。
金融界上市公司研究院統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，新奧股份上市首日市值4.58億元，截至24日市值551.51億元，市值增長119.52倍。值得注意的是，新奧股份在A股滬深兩市超5000家上市公司中，市值增長倍數(shù)排名第13名，超過了云南白藥、三安光電等在A股有影響力的企業(yè)。
圖表：A股上市企業(yè)市值累計(jì)增長排名前20企業(yè)
制作：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來源：巨靈財(cái)經(jīng)
1994年，公司營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為0.45億和0.05億元；截至2022年，兩項(xiàng)數(shù)值分別達(dá)到1541.69億和58.44億元，分別增長了3427.41倍和1276.08倍。可以看出，新奧股份市值百倍增長，背后離不開公司營收和利潤均超千倍的增長。
新奧股份除了股價(jià)長期增幅表現(xiàn)亮眼外，公司高度重視股東回報(bào)。基于2022年歸母凈利潤同比增長26.17%的成績，公司于7月11日每10股派發(fā)現(xiàn)金5.10元（含稅），派發(fā)現(xiàn)金股利15.77億元。
值得注意的是，新奧股份2022年分紅占?xì)w母凈利潤比值約27%，以7月10日19.43元收盤價(jià)計(jì)算，股息率達(dá)到2.62%。無論是分紅占比還是股息率，新高股份的成績?cè)谌細(xì)庑袠I(yè)中表現(xiàn)突出。
新奧股份上半年利潤再創(chuàng)同期最好水平，作為燃?xì)庑袠I(yè)國內(nèi)最大民營企業(yè)，公司將在堅(jiān)守天然氣主業(yè)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)探索天然氣產(chǎn)業(yè)鏈一體化生產(chǎn)，推進(jìn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新升級(jí)，并在清潔能源的趨勢之下，多方位布局綜合能源朝陽發(fā)展。
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