8月21日，萬(wàn)聯(lián)證券發(fā)布一篇通信行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，中國(guó)電信（601728）獲批800MHz頻譜重耕。
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報(bào)告具體內(nèi)容如下：
行業(yè)核心觀點(diǎn)：
上周滬深300指數(shù)下跌2.58%，申萬(wàn)通信行業(yè)下跌3.64%，落后于指數(shù)1.06pct，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名26位。本周建議重點(diǎn)關(guān)注5G建設(shè)、區(qū)塊鏈等細(xì)分板塊的投資機(jī)會(huì)。
投資要點(diǎn)：
產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)：（1）運(yùn)營(yíng)商：中國(guó)電子信息行業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布評(píng)估結(jié)果，中國(guó)移動(dòng)（600941）成功通過(guò)數(shù)據(jù)管理能力成熟度優(yōu)化級(jí)認(rèn)證（DCMM5級(jí)），成為通信行業(yè)首批通過(guò)最高等級(jí)認(rèn)證的單位。（2）運(yùn)營(yíng)商：據(jù)中國(guó)移動(dòng)官方消息，“中國(guó)移動(dòng)2023年至2024年基站前傳設(shè)備集中采購(gòu)項(xiàng)目”已在近日公示了中標(biāo)候選人。共10家廠商入圍，按順序分別是：光迅科技（002281）、無(wú)錫德科立、蘇州蘇駝通信、亨通光電（600487）、武漢飛沃光電、廣東九聯(lián)科技、迅特通信、欣諾通信、中天寬帶、寧波余大通信。（3）5G：工信部發(fā)布通知，許可中國(guó)電信將現(xiàn)網(wǎng)用于2G/3G/4G系統(tǒng)的800MHz頻段頻率重耕用于5G公眾移動(dòng)通信系統(tǒng)。（4）區(qū)塊鏈：由中國(guó)信通院牽頭的區(qū)塊鏈性能測(cè)試國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)于ITU-TSG16全會(huì)正式凍結(jié)，該標(biāo)準(zhǔn)體系化地提出了對(duì)區(qū)塊鏈系統(tǒng)性能測(cè)試套件，從網(wǎng)絡(luò)規(guī)模、交易類型、負(fù)載大小等維度明確了區(qū)塊鏈性能測(cè)試條件，并完整定義了區(qū)塊鏈性能測(cè)試用例。（5）寬帶通信：據(jù)國(guó)際電信聯(lián)盟（ITU）發(fā)布的《2022年ICT服務(wù)可負(fù)擔(dān)性》報(bào)告顯示，2022年我國(guó)固定寬帶服務(wù)成本在月人均國(guó)民總收入（GNI）中的占比，從上年的0.5%進(jìn)一步降低至0.45%，排名全球第二。這意味著在固定寬帶費(fèi)用負(fù)擔(dān)方面，我國(guó)在全球范圍內(nèi)為第二低。
行業(yè)估值低于歷史中樞，行業(yè)關(guān)注度提高：上周日均成交額310.82億元，較前一個(gè)交易周下降14.13%。從估值情況來(lái)看，SW通信行業(yè)PE（TTM）為18.81倍，低于2016年至今歷史均值36.50倍，行業(yè)估值低于歷史中樞水平。
上周通信板塊表現(xiàn)分化：133只個(gè)股中，23只個(gè)股上漲，110只個(gè)股下跌。上漲股票數(shù)占比17.29%。
投資建議：人工智能大模型帶來(lái)的算力升級(jí)，帶動(dòng)服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、光模塊等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；運(yùn)營(yíng)商數(shù)字化業(yè)務(wù)及云服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為新的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。中長(zhǎng)期看，建議關(guān)注人工智能算力產(chǎn)業(yè)鏈、數(shù)字化應(yīng)用及5G建設(shè)的投資機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)因素：中美科技摩擦對(duì)行業(yè)造成的不確定性風(fēng)險(xiǎn)；5G建設(shè)發(fā)展不及預(yù)期；人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；數(shù)字化產(chǎn)業(yè)建設(shè)不及預(yù)期。
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