為什么說“終于”，因為雖然累積有十幾個粉絲催更，但是木魚一直慢慢騰騰，為何？醫(yī)藥類的ETF同質(zhì)化比較嚴(yán)重，感覺寫不出新東西來。但是大家的“催更”還是讓我必須把作業(yè)交出來。 細(xì)看之下，還是有些東西可以寫！
請您回顧“組裝車間”系列分析，如果您確實沒有看過有其他人以這種深度來剖析ETF，請你把贊點給木魚，也請你幫助轉(zhuǎn)發(fā)分享，讓更多的人來支持木魚，讓真正的原創(chuàng)者、研究者和奉獻(xiàn)者獲得正能量的支持！
為什么醫(yī)藥全系的ETF寫起來有難度，因為它們大多數(shù)都太像了。
(資料圖)
我們先看看大醫(yī)藥類“核心五人組”構(gòu)建的生態(tài)。哪五大骨干？恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、智飛生物、沃森生物、長春高新，這五只龍頭股也是五類主流醫(yī)藥類ETF的核心成分。其實我們也可以看到，除了創(chuàng)新藥之外，其他四個里面也有邁瑞醫(yī)療。
所以說，同質(zhì)化是比較嚴(yán)重的。但是從運行風(fēng)格上來說還是有差異的。關(guān)注一下平均市值大小，醫(yī)藥>生物醫(yī)藥>創(chuàng)新藥>生物科技>醫(yī)藥衛(wèi)生。機構(gòu)行情如果來了，大市值的表現(xiàn)更好，反之市值小的相對更好，特別是概念炒作階段，市值越小的越給力。
此外，注意：醫(yī)藥衛(wèi)生是所有東南西北的醫(yī)藥股大整合體，相當(dāng)于信息技術(shù)ETF在數(shù)字經(jīng)濟(jì)中的低位。而現(xiàn)在的XX2290這只生物醫(yī)藥ETF已經(jīng)不是過去的那只了，成分股經(jīng)過了巨大調(diào)整，認(rèn)知要刷新。
既然核心成分差不多，那么走勢上大致就是你來我往的格局了。以上是過去四個月的走勢對比，最終是差不多的。前一陣子機構(gòu)行情比較兇占優(yōu)，而最近機構(gòu)熄火現(xiàn)在又回到同一起跑線了。
周期拉到兩年的范疇，我們?nèi)匀缓茈y說誰好誰壞。注意，這里曾經(jīng)跑得最好的生物醫(yī)藥不是過去的那個了，當(dāng)時我記得是100只成分股，配置比較理想，結(jié)果現(xiàn)在調(diào)整到30只了，太無語了。
總的來說，選擇這些核心醫(yī)藥類ETF的原則主要是看是否是機構(gòu)周期。什么是機構(gòu)周期？宏觀向好、政策向好、資金面向好時，機構(gòu)幾乎是被動增配醫(yī)藥龍頭股，越大的越有利。
接下來解析一下“醫(yī)療”開頭的ETF。
主要有三類醫(yī)療品種，其中醫(yī)療創(chuàng)新與醫(yī)療ETF又有比較相似的龍頭股構(gòu)成：邁瑞醫(yī)療、愛美客、愛爾眼科、藥明康德，那么這兩類ETF的表現(xiàn)看起來就是差不多了。
但是，要注意，醫(yī)療創(chuàng)新里面，除了CRO之外還有創(chuàng)新藥，也許這也是為什么叫“醫(yī)療創(chuàng)新”的原因吧。
理論上這兩類ETF的投資效果應(yīng)該是相當(dāng)?shù)?。但也就是這兩周，走勢有點差異大，為啥？
就是它們差的那些創(chuàng)新藥成分在作怪了，這兩周長春高新、沃森生物、智飛生物等變著方兒花式下跌啊。所以相對成分更純的醫(yī)療ETF跑贏了醫(yī)療創(chuàng)新ETF。
而醫(yī)療器械ETF的風(fēng)格就大不相同了，這里有大量的小市值醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)，比如新冠檢測之類的，有著十足的小票風(fēng)格，配置也比較純，總算沒有藥明康德這些東西了。
最后，還有兩類ETF，那是兩股清流，容易理清。
一個是中藥ETF，除了片仔癀不算真正中藥之外其他比較純正，權(quán)重配比也合適的。現(xiàn)在的中藥板塊被大游資反復(fù)坐莊，不時有小波段的機會。
而疫苗，則是把有疫苗產(chǎn)品的上市公司拉進(jìn)來編了一個組合。前一陣子，有一個甲流行情，我就發(fā)現(xiàn)疫苗走得就是比其他的醫(yī)藥品種要好。所以，這個疫苗ETF是最合適的流行病防控概念的投資工具了。
以上就是醫(yī)藥類主流ETF的全解析，盡量用圖表，文字少一點，讓大家能把握住其中的規(guī)律。
最后談一點個人極不專業(yè)的行業(yè)觀點。醫(yī)藥的反彈曇花一現(xiàn)過去了，但是作為一大類資產(chǎn)，相對多的朋友實際總是會惦記著這類主題，并且有著相當(dāng)?shù)那閼选Ｄ敲醋鳛槭袌錾献邉菘梢哉f中期最弱的一類主題，飽受集采壓力，甚至有機構(gòu)認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)有成為“公益產(chǎn)業(yè)”的趨勢。
在這種情況下，我們該如何預(yù)期？木魚一家之言僅供參考。
1-等待機構(gòu)行情回歸。我們說了，機構(gòu)會在宏觀轉(zhuǎn)好時被動配置醫(yī)藥類主題，但這個可以預(yù)期但不能太高。注冊制越深入，主力對發(fā)力方向越有選擇性，絕不是雨露均沾。這個預(yù)期遲早會發(fā)生，但需要等；
2-政策面出現(xiàn)明顯變化。這個秒懂，最好是類似對平臺企業(yè)那種變調(diào)級別的反轉(zhuǎn)，不多說了。
3-行業(yè)基本面重新穩(wěn)定。隨著集采導(dǎo)致對創(chuàng)新藥企業(yè)毛利水平降低以及對研發(fā)投入的質(zhì)疑，現(xiàn)在應(yīng)該是處在了一個觀察窗口。一旦一季度、二季度行業(yè)基本面有超預(yù)期的因素出現(xiàn)，那么就是逆境反轉(zhuǎn)。所以，現(xiàn)在不要看去年的業(yè)績，沒用的。
4-不隨意主動配置，定投也需拉長格局。長期分化博弈的預(yù)期下，市場就算反彈，雨露均沾的持續(xù)性很弱。而通過定投等待以上三點出現(xiàn)，較為理性。同時，由于流量丟失太多，定投周期應(yīng)考慮拉長。
好了，以上的分析，如果你覺得有點深度，請支持一下木魚。讓樂于原創(chuàng)、喜歡研究分享的我們走得更遠(yuǎn)！求轉(zhuǎn)發(fā)分享，讓更多的朋友認(rèn)識木魚ETF！
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